⚠️ Disclaimer – Importante

El presente análisis corresponde exclusivamente a un análisis técnico y/o de mercado del par dólar/peso chileno (USD/CLP), elaborado con fines informativos y educativos.

En ningún caso debe ser interpretado como una recomendación de inversión, asesoría financiera personalizada, oferta, invitación o solicitud para comprar, vender o mantener instrumentos financieros, divisas u otros activos.

Las opiniones expresadas reflejan una interpretación técnica del comportamiento del mercado basada en información disponible al momento de su elaboración, y pueden cambiar sin previo aviso.

Toda decisión de inversión conlleva riesgos y debe ser evaluada de manera individual, considerando los objetivos, situación financiera y perfil de riesgo de cada persona. Se recomienda consultar con un asesor financiero debidamente acreditado antes de tomar decisiones de inversión.

Fecha: Viernes 23 de enero de 2026

📊 Lectura del NDF

  • Posición neta total USD/CLP:
    Pasa de –12.425 MM USD (15-ene) a –10.899 MM USD (21-ene).
    👉 Se reduce la presión alcista inmediata sobre el dólar.

  • Corto plazo (8 a 35 días):
    Giro relevante desde –860 MM USD (19-ene) a +500 MM USD (21-ene).
    👉 Venta agresiva de dólares de corto plazo → explica la caída reciente del USD/CLP.

  • Plazo intermedio (36 a 95 días):
    Se mantiene positivo y estable (≈ +1.700 / +2.100 MM USD).
    👉 Actúa como zona de equilibrio y contención.

  • Largo plazo (96 a 370 días):
    Continúa fuertemente negativo (≈ –5.200 y –7.600 MM USD).
    👉 La visión estructural sigue siendo long USD / short CLP.

En las últimas semanas el tipo de cambio USD/CLP experimentó una caída rápida, impulsada por una capitulación técnica de posiciones largas en dólares en plazos cortos, pero sin que se produzca un cambio estructural en la visión de mercado.

Esta caída responde principalmente a una venta de posiciones acumuladas, especialmente en horizontes de corto plazo, lo que alivió la presión alcista inmediata.

Sin embargo, la apuesta de fondo del mercado internacional sigue siendo netamente favorable al dólar (es decir, sigue existiendo preferencia por estar expuesto al USD frente al peso chileno en plazos más largos).

📉 Interpretación del movimiento del dólar

La reciente caída del USD/CLP corresponde a una descompresión técnica del mercado, en la cual:

  • Actores con posiciones de corto plazo ajustaron o salieron de sus posiciones.
  • Se liberó presión alcista inmediata.
  • El tipo de cambio registró una caída relevante en días puntuales.

No significa que el mercado haya cambiado de visión sobre el peso chileno, sino que se generó un ajuste técnico necesario tras un periodo de acumulación de posiciones largas.

📈 ¿Por qué no se sostiene la caída por sí sola?

Aunque la caída fue rápida, la estructura de mercado sigue apuntando a un sesgo de largo plazo hacia el dólar, debido a:

  • Persistencia de posiciones largas en plazos mayores.
  • Necesidad de cobertura cambiaria de participantes institucionales.
  • Preferencia de inversionistas globales por mantener exposición a USD frente a CLP.

Estas condiciones tienden a sostener un piso para el dólar, limitando caídas profundas sostenidas sin cambios fundamentales.

🔮 Perspectivas y escenarios probables

Con base en el comportamiento reciente y la estructura de posiciones:

🟢 Escenario base (lateral con sesgo bajista técnico)

  • El dólar puede moverse en rangos más estrechos.
  • El peso chileno se mantiene algo más fuerte en el corto plazo.
  • La estructura de largo no se rompe.

🟡 Escenario alternativo (reanudación alcista gradual)

  • El mercado vuelve a construir posiciones largas en USD tras limpieza de libros.
  • Reaparecen compras de cobertura e inversiones en dólares.
  • El peso no logra romper niveles de apreciación firmes.

🔴 Escenario menos probable (fortalecimiento estructural del peso)

  • Se observa una reducción sostenida en posiciones largas de largo plazo.
  • Se confirma entrada real de flujos hacia pesos (exportaciones/inversiones).
  • La presión a la baja sobre el dólar se sostiene en el tiempo.

🧱 Niveles horizontales clave dentro del canal

El gráfico muestra los niveles más relevantes:

🔻 Soportes

  • 879 – 878

    • Zona testeada recientemente.

    • Primer soporte relevante dentro del canal.

  • 863 – 855

    • Soporte mayor.

    • Coincide con la parte baja del canal.

  • 837 – 832

    • Escenario extremo.

    • Solo se activaría si el canal se acelera (no es el escenario base).

🔺 Resistencias

  • 891 – 900

    • Antigua zona de soporte – zona media del canal → ahora resistencia.

  • 915 – 924

    • Nivel técnico mayor.

    • Coincide con zona alta del canal.

  • 947 – 970

    • Nivel que invalidaría el sesgo bajista si se rompe con fuerza.

Fecha: Lunes 12 de enero de 2026
Sesgo: Bajista (Bearish USD/CLP)

El tipo de cambio USD/CLP cerró la jornada con una marcada presión vendedora, rompiendo niveles técnicos relevantes tras un gap bajista de apertura y finalizando en $884, mínimos del día. La dinámica del mercado confirma una tendencia bajista de corto plazo, con el soporte psicológico de $880 bajo amenaza inmediata.

Desde el punto de vista fundamental, el principal catalizador es el fuerte rally del cobre, que cotiza en torno a USD 6,00, fortaleciendo estructuralmente al peso chileno y limitando cualquier intento de recuperación del dólar. A esto se suma un contexto externo más débil para el USD, con un retroceso del DXY y elevada incertidumbre política en torno a la Reserva Federal, mientras el mercado espera el dato de inflación de EE.UU., clave para la próxima dirección del tipo de cambio.

En términos de flujos, persiste una divergencia relevante: los inversionistas extranjeros mantienen posiciones largas significativas en dólares vía forwards (USD 9.328 millones), asociadas principalmente a estrategias de carry trade. Sin embargo, con el cobre en máximos y el spot cayendo, estas posiciones se vuelven cada vez menos sostenibles, aumentando el riesgo de un desarme abrupto.

El análisis técnico refuerza el sesgo negativo: el nivel de $890 se consolida como resistencia, el gap entre $893 y $888 se perfila como zona de venta en eventuales rebotes, y una ruptura confirmada de $880 podría acelerar el movimiento hacia la zona de $870–$875, donde se activarían stop-loss relevantes.

Escenario base (65%): continuidad bajista hacia $880–$878, apoyada por cobre firme e IPC de EE.UU. en línea o por debajo de lo esperado.
Riesgo principal: un ajuste rápido y profundo del tipo de cambio ante liquidaciones institucionales, con potencial de caídas más violentas.

Conclusión: La mesa mantiene un bias corto en USD/CLP, considerando que la divergencia entre posicionamiento institucional y fundamentos no es sostenible en el actual entorno de precios del cobre. La señal clave de confirmación es una ruptura sostenida bajo $880; el sesgo se invalida con cierres diarios sobre $895.